1. <output id="5dzh1"></output>

      <output id="5dzh1"></output>
      1. <dl id="5dzh1"></dl>
        <strike id="5dzh1"></strike><strike id="5dzh1"><dl id="5dzh1"><cite id="5dzh1"></cite></dl></strike>

        复星集团梁信军VC/PE退出困境 能源未来10年

        ChinaVenture北京时间10月31日消息中国领先的金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团举办的“2012 ChinaVenture中国投资年会-北京”在北京JW万豪酒店隆重举行复星集团CEO梁信军在此次年会上发表了演讲

        谈到如今的经济环境梁信军认为更坏的消息或许还在后面首先主要的经济体咱们所熟悉的经济动力都在发生根本性的改变甚至有很多还不明确未来是什么二全球经济体都在比赛印钱通货膨?#22836;?#24120;激烈未来能不能跑赢通?#25237;?#25105;们是重大考验三能源在未来十年会发生非常大的变化有喜有忧

        此外对投资者的最大挑战就是怎么退出的问题现在中国的拟上市公司有七千多家梁信军认为未来三年最多两千家能上市所以“如果说这些拟上市公司不幸都被我们这些GP投了的话现在咱们都要做好准备三分之二是上不了市的;另外如果只盯着中国市场退的话是不是好?#38534;?rdquo;

        对于对全球格局的变化梁信军表示可以发展成中国动力嫁接全球资源的方式

        以下为发言实录

        梁信军谢谢大家!去年也曾参加过这个会今天我觉得我们大家的心情都很沉重其实我觉得如果从价值投资来说的话如果大家心情都沉重?#36864;?#26126;投资机会到来了

        刚才大家讲了今年和去年的情况我想更坏的消息在后面我觉得下一个十年可以说跟上一个十年完全不一样第一个主要的经济体咱们所熟悉的经济动力都在发生根本性的改变甚至到今天来说有很多还不明确未来是什么第二全球经济体都在比赛印钱通货膨?#22836;?#24120;激烈对于我们来说就是未来能不能跑赢通胀第三就是能源在未来十年会发生非常大的变化是有喜有忧的美国其实最大的变化第一是消费真的是在恢复包括这次的QE3的推出第一他给投资者一个稳定的预期不要像过去一样推了QE1大家就在想QE2QE3每个月都会有直到就业改善这个是好事预期是稳定的第二这次他买的是住房抵押债券所以对住房的价格对家庭的财产增长都是有非常大的帮助

        第二个大的变化在美国我们看到美国的替代能源的发展油页岩气的发展让美国的发电?#23545;?#20302;于咱们的火电第二整个北美天然气价格如果用石油来计算的话相当于24美元一桶如果同样的天然气价格在?#20998;?#26159;85美元一桶所以美国的经济未来不仅受益于消费的恢复更加受益于长期的?#22266;分?#30340;问题跟一年前差不多没有实?#24066;?#30340;变化虽然?#20998;?#31283;定机制增加了将近一万多亿美元的投入但是我觉得还是?#23545;还?#30340;?#20998;?#21487;能也需要一个欧版的QE3非常稳定的支撑大家的预期第二?#20998;?#26681;本性的问题没有改变就是国民的福利需求跟国家的稳定老百姓维护福利的意愿跟政治家需要迫切改革的冲突以及南欧和中北欧的整个经济的不平衡所以?#20998;?#30340;恢复动力不明朗

        刚才我提到通胀问题这次美国的QE3高明之处他说?#20013;?#26377;所以你不要等QE4了问题在哪里呢?整个美国的住房抵押债券市场总额就是8万亿美元现在我们每个月搞400亿直到搞得不想搞为止因此应该能够看到美国的通胀问题?#20998;?#30340;问题也正式启动了最近日本也宣布会扩大加?#20040;?#21644;澳大利亚也已经宣布增加现在就看中国怎么表态这么多人印钱了你印还是不印你印人家就回流到你这儿来你印那么你就会面临通胀我们1—9月份的M2增长了14.8%能源的问题刚才我提到美国的油页岩气已经是一个规模产量的能源美国的油页岩气去年的产量甚至已经达到1700亿立方米全中国常规天然气产量一千立方米而已它的油页岩气占到美国整个天然气消防量的27%光替代能源的产量已经大大超过中国

        第二刚才我提到价格只?#20449;分?#36319;中国就是俄罗斯卖给欧盟价格的三分之一都不到第二个它对于美国的工业冲击跟?#20040;?#26159;?#36828;准?#30340;今年上半年已经导致四分之一的火力发电厂倒闭已经把发电的价格压低将近?#35805;?#21478;外由于天然气价格下跌预料以天然气为主的化工行业会创造很多的就业机会同样我们?#37096;?#21040;太阳能的问题太阳能的薄膜技术还是有一抹亮色的它对于火电的替代效应很可能在未来一两年中就可以看到因此我觉得能源问题很可能在未来十年进入一个中价时期有可能是60—70美元这样一个中价时期对能源的消耗大国出口大国对很多行业都会产生根本性的影响

        中国也在发生深刻的变化中国的动力就是人口?#25237;?#21147;红利城市化工业化有两个年份2015年?#25237;?#21147;的净增长低于人口的净增长2019年?#25237;?#21147;会出现净减少?#27604;?#20013;国不会出现用工荒的问题我们还可以看到另外一个问题就是我们的消费红利在增加一个是我们有37.6万亿的个人存款我觉得支撑消费每年增长15%是完全可能的第二我们要看到占到整个GDP总量54%中国地区的人群GDP已经超过7000美元了按照全球经济发?#26500;?#24459;超过这个数字之后你在未来的十年应该可以看到消费跟服务业的高速增长所以过去大家讲得比较多的是消费业未来十年中国的服务业会非常好第三就是人口的金融红利在快速上升我们不仅?#24615;?#38271;最快的高技术人群我们也?#24615;?#38271;最快的公募市场也?#24615;?#38271;最快的私募市场

        另外还有一个就是关于人口负担的问题2015年是人口的负担率也就是抚养比最低的但是很遗憾这是一个V?#20013;?#30340;曲线下降上升都非常快所以老龄化对家庭的负担对社会保障的负担我相信在20192020年左右就会出现是一个迫在眉睫的事情但是?#20040;?#26159;大家看到老龄化的产业会快速增长

        中国动力的另外一个方面就是城市化?#29615;?#38754;我们看到空间很大现在才51%还有很大的空间另外?#29615;?#38754;也要看到2019年当?#25237;?#21147;的就业需求不再成为压力的时候政府是完全能够容忍GDP的增长下降一些的主要体现在固定资产的投资下?#31561;?#24525;上所以在城市化跟固定资产投资这一块我相信我们从明年后年开始还有几年的好时光但真正的挑战是在20172019年之后会有?#20013;?#30340;中速甚至是中?#36864;?#21457;展工业的问题我们需要从整个供应链上?#28304;?#32479;的制造?#21040;?#34892;提升所以制造业本身要努力为这些制造业提供服务的服务业要提升金融的问题是中国动力的另外一个方面我觉得我们考察金融不仅要看坏账率怎么提高房产怎么样出口怎么样我们还要看到一个更重要的问题就是在未来十年间接融资的比例在快速下?#25285;?#20197;银行贷款为代表的间接融资在09年的时候占到社会融资总额的88%2010年占84%去年是81%今年我认为应该是在75%—76%所以再过5—7年中国应该能达到跟欧盟同样的水平五五开所以换句话说我们看金融的话一定要?#35789;?#20040;行业什么分支是能受益于直接融资增长的我觉得直接融资增长的金融会迎来春天但是间接融资有一部分也受益于直接融资还有就是能源资源的问题如果说全球能源价格走向判断是正确的我觉得对中国的经济是一个重大的利好我们可以得到非常巨大的能源?#22266;?/p>

        很多人会问我一些问题他?#30340;?#33719;取的收益很好未来的十年你还能复制过去的收益吗?在过去18年来复星?#36824;?#25237;过72个项目我们的收益在过去是18.1%我认为未来十年可以跟过去十年做得一样好为什么?因为便宜?#27604;?#21334;了也便宜?#27604;?#20320;不会傻到今天卖而是今天买所以作为价格投资者来说波动的市场?#26143;?#26159;大家希望看到的我们希望有一定时间的冷?#36130;ڡ?#20302;潮期我觉得可以让你得到活力价格的好项目所以我认为这个价值的投资包括价值的发现价值的创造和价值的实现价值发现既要在大的周期中去发现就是全球的经济变化当中去找机会第二也要?#26377;?#30340;行业周期当中去发现机会比如说对金融的认识

        对全球格局的变化就是我们过去一直讲的我觉得可以发展成中国动力嫁接全球资源的方式由于本土市场增长乏力带来企业?#23548;?#22686;长乏力的好品牌好服务同时在中国他又增长非常快帮助他把中国市场做好通过这样我们就可以实现高的收益?#27604;?#25105;也长期看好中国本地的公司这里我们曾经做过两个例子去年我们很好今年告诉大家还是很好对价值投资来说最大的挑战就是钱的来源冬天的时候你募资也很困难从我们来说考虑两点第?#22351;㣬新?#23601;?#26032;?#21435;年我们投资这个版块我们收到的分红以及我们卖到的?#21892;币还不?#31548;42亿人民币今年回笼将近13亿人民币去年投资了52亿回收了42亿今年投资了21亿回收了13亿左右第二就是大力发展资产管理业务过去18个月以来是复星第一次涉足资产管理我们?#36824;?#21215;集166亿美元84亿是房地产基金还有82亿是PE的其中44亿是人民币38亿是美元

        另外一个对投资者的挑战就是怎么退出的问题按照现在中国的拟上市公司有七千多家我想未来三年最多两千家能上市所以如果说这些拟上市公司不幸都被我们这些GP投了的话现在咱们都要做好准备三分之二是上不了市的这三分之二你怎么退这是一个问题第二如果只盯着中国市场退的话是不是好?#38534;?#25152;以我们在过去几年来我们在全球的七个市场?#36824;?#19978;市了42家公司今年上半年我们推动了5家IPO总的结论我想要在不同的市场去尝试另外要尝试非市场的方法

          织梦二维码生成器
          责任编辑肖何
          免责声明 能源财经网所提供之信息不能保证其完全实时或完全准确也不表明证实其描述或赞同其观点并对其真实性完整性及时性本网不作任何保证或?#20449;?#25152;有内容仅供参考不构成投资建议据此操作风险自担

          11ѡ5©
          1. <output id="5dzh1"></output>

            <output id="5dzh1"></output>
            1. <dl id="5dzh1"></dl>
              <strike id="5dzh1"></strike><strike id="5dzh1"><dl id="5dzh1"><cite id="5dzh1"></cite></dl></strike>
              1. <output id="5dzh1"></output>

                <output id="5dzh1"></output>
                1. <dl id="5dzh1"></dl>
                  <strike id="5dzh1"></strike><strike id="5dzh1"><dl id="5dzh1"><cite id="5dzh1"></cite></dl></strike>